山东配偶“闯关”港股IPO！沪上阿姨胜算几许？
2月12日，古茗正式登陆港股，上市首日跌破发行价，盘中一度跌近10%，到收盘，跌落6.44%报每股9.3港元，市值217亿港元。
来历：Wind
本钱商场上，新茶饮品牌“上市即流血”俨然成为一条“魔咒”：“新茶饮榜首股”奈雪的茶上市三年来股价跌幅超九成，茶百道上市3天股价暴降30%……
近年来，新茶饮赛道迎来港股IPO热潮，蜜雪冰城、古茗、茶百道和沪上阿姨抢先提交招股书。
跟着茶百道、古茗先后上市，沪上阿姨这家由一对山东配偶自食其力的新茶饮品牌，能否成为下一家港股新茶饮上市公司引人重视。
沪上阿姨冲刺港股
山东门店数量最多
1月10日，我国证监会官网发表，沪上阿姨已获境外发行上市及境内未上市股份“全流通”存案通知书，拟发行不超越13088260股境外上市普通股并在香港联合交易所上市。
上一年2月14日，沪上阿姨初次向港交所递送招股书。继上一年8月港股IPO请求文件失效后，沪上阿姨已于上一年12月更新招股书。
招股书显现，到2024年6月底，已建立11年的沪上阿姨，运营着我国第四大的现制茶饮店网络，共有8437间门店，门店规划仅次于蜜雪冰城、古茗、茶百道。
2024年，沪上阿姨品牌形象由本来的旗袍阿姨晋级为戴着贝雷帽、蘑菇头的时尚女性。
招股书显现，上一年2月，沪上阿姨完结最新一轮C轮融资1.22亿元，出资方包含瀚率出资、银麟出资等。沪上阿姨自2020年以来已完结4轮融资，累计融资额达4.8亿元。
据21世纪商业谈论报导，单卫钧和周蓉蓉都是75后，周蓉蓉系山东烟台人，均曾在安利日用品作业多年。2013年，单卫钧配偶辞去职务，在上海公民广场商圈开出榜首家沪上阿姨，这家仅25平方米的档口店，首月出售额超40万元。在上海连开几家店后，单卫钧配偶将新店开在共同生活过的山东烟台，并在河北、天津等省市拓宽，其后于2019年，开端供给鲜果茶，扩张至南边区域。
从一家“夫妻店”走至今日的8000多家门店，沪上阿姨正一步步迈向2023年定下的“万店”方针。
依据灼识咨询，到2023年12月31日，按门店总数计，在中价现制茶饮店品牌中，沪上阿姨在我国北方区域排名榜首。现在，沪上阿姨门店网络中，山东是门店数量最多的区域，其次是广东、安徽，到上一年6月末，山东门店达1125家，来历地上海门店数量缺乏山东的十分之一。
来历：招股书
招股书显现，2021年-2023年，沪上阿姨营收分别为16.40亿元、21.99亿元、33.48亿元，期内溢利分别为0.83亿元、1.49亿元、3.88亿元。2024年上半年，沪上阿姨完成营收、溢利分别为16.58亿元、1.68亿元。
和蜜雪冰城、古茗等相似，沪上阿姨也是依托轻财物运营的加盟形式快速扩张，超九成的收入来自于加盟店。到2024年6月30日，沪上阿姨8437 间门店中有99.7%（8409间）为由加盟商运营。
以2024年上半年为例，沪上阿姨加盟商相应收入为16.11亿元，约占总营收的97.2%，其间，向加盟商出售货品营收为13.35亿，营收占比80.6%；加盟服务完成营收2.76亿，营收占比16.6%。
大而未强？
门店量增加却净利下滑
值得重视的是，沪上阿姨特别垂青下沉商场。
到2024年6月底，沪上阿姨过半门店坐落三线及以下城市。2024年1月-6月，沪上阿姨开设的新店中有51.6%坐落三线及以下城市。“咱们的成功往绩提高咱们对我国下沉商场潜在加盟商的吸引力。”沪上阿姨在招股书中指出了其在下沉商场的优势。
据灼识咨询，到2023年末，三线及以下城市的现制茶饮店门店密度为每百万人273家店，远低于一线城市的每百万人474家店。
不过，下沉商场是可贵的“肥肉”，必然也会被其他新茶饮品牌盯上。很多品牌加快跑马圈地之下，下沉商场的竞赛可谓是反常剧烈。
蜜雪冰城自然是这一赛道的佼佼者。到2024年9月30日，蜜雪冰城门店数量已超4.5万家，其间，三线及以下城市门店数量占比达57.2%，约2.3万家。到2024年9月30日，古茗门店数量达9778家，二线及以下城市的门店数量约为80%，其间城镇门店占比达40%。
从盈余才能来看，2024上半年，“新茶饮第二股”茶百道门店数量为8385家，规划不及沪上阿姨，营收、净利润分别为23.96亿元、2.37亿，高于同期营收、净利润分别为 16.58亿元、1.68亿元的沪上阿姨。
此外，沪上阿姨间隔“万店”方针越来越近，但门店关闭数量也在增加，2024年上半年闭店量创新高。
2021年至2023年以及2024年上半年，沪上阿姨门店数量分别为3776间、5307间、7789间、8437间，与此一起，2024年上半年，沪上阿姨闭店数量创新高，达531家，2021年至2023年闭店数量分别为210家、393家、370家。
从这一层面来看，沪上阿姨门店规划换来的并非是营收增加。2024年上半年，沪上阿姨呈现增收不增利的状况，营收同比增加6%，但净利润同比下滑12.3%。
可以说，新茶饮苦“内卷”久矣！新茶饮“卷规划”的游戏，已有企业挑选按下暂停键。
2月10日，喜茶发布内部全员邮件提出，2025年喜茶会持续坚持“不做贱价内卷”，不玩“数字游戏”；回绝门店规划内卷，暂时中止承受工作合伙请求。
值得注意的是，商场内卷、盈利衰退之下，沪上阿姨还在寻觅新故事。
在向下沉商场发力的一起，沪上阿姨也向海外迈出了榜首步。上一年2月，沪上阿姨在马来西亚吉隆坡开设海外首家自营门店，到2024年6月30日，该门店营收为60.6万元。此外，沪上阿姨旗下品牌“沪咖”也敞开加盟。
本钱商场上，新茶饮的赛事还在持续演出。沪上阿姨能否有时机“笑傲”港股？还有待时刻验证。
（群众新闻记者 都亚男）
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