华尔街遭受灾厄二重奏：“无事生非”特朗普、“无动于衷”鲍威尔
财联社4月17日讯（修改 潇湘）假如要论谁该为昨晚美股商场的大跌“背锅”，那么美国总统特朗普和美联储主席鲍威尔，或许能够各自分上一半……
是的！这一届的华尔街交易员们的作业好像很难：一边需求应对不断“无事生非”的特朗普，另一边又有一个不肯向白宫垂头、对商场动乱一直无动于衷的鲍威尔。
而这样的“二重奏组合”对金融商场的负面影响，在昨晚无疑体现得尤为显着：
美国科技股在隔夜美股开盘伊始就遭受了跳空低开，特朗普最新的芯片出口约束对英伟达和AMD等形成了暴击，而到了北京时间周四清晨1点半，鲍威尔的鹰派说话又令整个商场落井下石：这位美联储主席亲口否认了存在“美联储看跌期权”（即商场大跌时美联储会出手干涉）的说法……
到收盘，道指全天下跌了699.57点，跌幅为1.73%，报39669.39点；纳指跌516.01点，跌幅为3.07%，报16307.16点；标普500指数跌120.93点，跌幅为2.24%，报5275.70点。
能够看到，纳指在隔夜盘中的最大跌幅曾一度高达了4.5%，直到收盘前最终30分钟，买家才有所回归。
其间，大型科技股在这一天遭受了重击。英伟达股价收跌6.9%，Meta、谷歌母公司Alphabet和特斯拉等也均普跌。
注：高盛TMT超大型公司指数近来走势
“惊惧指数”VIX则从头飙升至了30以上：
交易员不难发觉的是，特朗普发起的全球交易战的连锁反应，现在正越来越多地一起在很多职业中闪现，而在此之前，美国股市已被其翻云覆雨的交易方针扰动了数周。
在英伟达等与全球供应链高度相关的风向标企业，纷繁正告其底线遭到冲击后，科技股昨晚遭到的冲击尤为严峻。而就连航空公司们也开端表明，他们正在为不确定的夏日旅行旺季做准备。
奢侈品巨头路威酩轩集团旗下珠宝子公司、总部坐落罗马的宝格丽公司首席执行官Jean-Christophe Babin表明，关于美国的关税方针，不确定性越来越多。“(一件事)昨日也许是真的，今日便不再是真的，至于明日会是什么，谁也不知道。”
与此一起，美联储眼下所在的“张望形式”，好像也令出资者很难在央行货币方针层面取得安慰。
美联储主席鲍威尔周三表明，美联储将等候更多有关经济走向的数据后再调整利率。但他一起也正告称，特朗普的关税方针或许会使通胀和工作进一步违背联储的方针。
这是自特朗普上星期暂停部分较为严峻的对等关税办法以来，鲍威尔初次宣布说话。他指出，最近几周的商场动摇是特朗普政府交易方针剧烈改变的合理成果，而非是需求美联储作出反应的压力痕迹。他在芝加哥经济沙龙宣布演讲时表明：“现在，咱们最好等候更明晰的局势，然后再考虑调整咱们的方针态度。”
整体而言，鲍威尔眼下显着仍把操控通胀摆在了更为优先的方位。鲍威尔暗示，假如通胀与工作方针呈现对立，美联储或许会优先考虑操控通胀。“没有价格安稳，咱们无法完成长时间且广泛惠及美国人的微弱劳动力商场，”他说。
这无疑意味着美联储眼下仍然并不急于降息。而当被问及是否存在“美联储看跌期权”（即商场大跌时美联储会出手干涉）时，鲍威尔也否认了这一说法。他解释道：“商场正面临高度不确定性，这意味着动摇性会上升。但话虽如此，商场运转有序，体现得根本契合预期。”
从利率商场的定价看，现在业内人士对美联储6月降息的概率预期，现已回到了特朗普4月2日的“解放日”之前——尽管交易员们仍以为6月大概率会有一次降息，但之前曾甚嚣尘上的5月或紧迫降息预期已化为乌有。
注：4月以来商场关于美联储6月降息的预期
在隔夜鲍威尔宣布说话之后，美股也显着扩展了日内的跌幅。
富国银行出资研究所全球出资战略主管保罗·克里斯托弗表明，“人们本来等待美联储表明咱们将降息，但鲍威尔表明咱们需求对此进行研究，这令人绝望。鲍威尔的确议论了失业问题，但他并没有议论美联储将怎么经过降息来解决问题。”
B Riley Wealth Management首席商场战略师Art Hogan则指出，“曩昔几天商场体现曾适当不错，但有关英伟达和科技股的一切音讯都导致商场遍及遭受兜售，股市承压。所以一开端人们就处于一种消沉的环境下，而鲍威尔的表态无疑会火上浇油。”
较为值得一提的是，周三除了美股的跌势外，美元和黄金的走势无疑也值得跨财物范畴的出资者留心。
彭博美元指数在周三进一步跌至了上一年10月以来的最低水平。IUR Capital 董事总经理Gareth Ryan表明： “对美国危险财物的心情，显示出长时间受损的许多痕迹。”
注：过往一年彭博美元指数体现
而单日暴涨了逾110美元的黄金，则迎来了自2023年10月以来体现最为强势的一天。
注：本周前三天黄金价格走势
关于出资者而言，特朗普企图打造的美国“黄金时代”虽如空中楼阁般虚幻，但本钱商场上的黄金强周期，却着实已暴露无疑。
注：今年以来黄金价格已累计上涨逾20%
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但是，美国本钱在全球大举扩张之后，其内部制作业空心化严峻，贫富差距日益扩展，“逆全球化”和民粹主义思潮迭起，并在2016年大选中大规划反扑，将特朗普作为话事人面向前台。在榜首任期中，特朗普对美国所领导的战后世界次序形成了系统性地“损坏”——包含退出TPP等首要世界协议、从阿富汗撤军、向我国加征大规划关税、对欧盟等首要买卖对手重启买卖商量、口头激怒盟友、以退出北约要挟成员国添加军费开支、成为榜首位任期内拜访朝鲜的美国总统等。特朗普看似张狂的行为，实际上充沛投合了以为美国在世界业务中承当了过多价值的工人、农人、大部分白人团体等。
尔后在拜登任内的四年，美国建制派政治精英充沛吸纳了经历，在内政方面开端对“自在主义”做出批改和变革——包含加大公共出资介入工业开展，补全私家出资范畴的缺乏，重塑美国在制作业和科技立异方面的领先位置。拜登的国家安全业务助理、中心智囊沙利文将这一理念包装为“新华盛顿一致（new Washington consensus）”，耶伦则称之为“现代供应侧经济学（modern supply side economics）（详细可以参阅咱们在2023年6月11日外发的陈述《系列第四十五篇" linktype="text" imgurl="" imgdata="null" data-itemshowtype="0" tab="innerlink" data-linktype="2">怎么看待这一轮中美平缓？——<大国博弈>系列第四十五篇》）。
但与特朗普比较，拜登的对外方针道路仍然遵从了旧有的交际轨迹，包含在俄乌危机中活跃支撑乌克兰，加强北约团体防护，构建美日韩三方同盟，活跃修补特朗普在同盟联络中形成的裂缝。而从2024年大选的成果来看，明显这种折中的批改道路并没有得到大都选民的认可——特朗普再次被簇拥归来，共和党在2024年大选中大获全胜。
而这一次，特朗普身上背负着高达91项刑事指控，而且在2024年大选前因“公职行为”得到豁免。这意味着，其有必要要在接下来的四年任期——尤其是在中期选举前的两年，贯彻实行其对选民的许诺，竭尽全力为2028年共和党大选保驾护航，避免在卸职后被民主党团体清算。如果说2017年任期是特朗普对逆全球化的一次测验，2025年任期便是其赌上了身家性命的一次全力奔赴——要么不做，要么做绝。
从特朗普第二任期对交际方面的人员排布来看，这种势在必行可以体现在三个方面：
榜首，人选底子为多年老友，或无比忠实的追随者。
例如商务部部长霍华德·卢特尼克及中东问题特使史蒂夫·威特科夫，均是特朗普多年老友，在其竞选活动中助益颇多。卢特尼克在2024年为特朗普募得千万美元的竞选资金，而威特科夫则是特朗普在竞选期间与犹太财团的联络人。
国务卿马尔科·卢比奥、国家安全业务助理迈克·沃尔兹、美国常驻联合国代表爱丽丝·斯蒂芬尼克，或是在特朗普执政前期对其持有对立定见，或是早年在政见上与特朗普略有出入，但是在特朗普上一任期中活跃向其挨近，在2020年大选作弊案子和国会山骚乱事情中仍然活跃支撑特朗普，在观念上活跃与特朗普“对齐”，因而得到较高的职位“封赏”。
从这一点也可以看出，特朗普身边围绕着“政治投机分子”，他们没有固定的政治情绪，而是依据政治需求来修正情绪，以追求政治私立。而为了到达政治意图，政客或许会无所不用其极，不顾后果的去实行特朗普的突发奇想。
第二，政见明显且急进，乃至比特朗普更为极点。
国务卿马尔科·卢比奥、美国常驻联合国代表爱丽丝·斯蒂芬尼克及美国驻以色列大使迈克·赫卡比，均在对外业务上以“鹰派”著称。卢比奥被以为是国会内对华最为强硬的人士之一，因屡次宣告极点反华言辞被中方两度制裁。斯蒂芬尼克和赫卡比则是急进的以色列支撑派人物，赫卡比乃至对立以“两国方案”处理巴以问题，宣称“没有巴勒斯坦人”，并坚决支撑以色列占据约旦河西岸定居点，并遭到了以色列极右翼的欢迎。斯蒂芬尼克在2024年因其在国会听证会上，便是否庇护参加“反犹”活动学生重复追问哈佛大学、麻省理工学院、宾夕法尼亚大学的校长而广受重视。
特朗普在要害交际职位上录用以上急进派人物，现已过此举向外界开释强硬信号，其在交际方面的举动战略会比榜首任期更为急进、斗胆与极致。
第三，遍及为非建制派，这意味着特朗遍及其内阁在交际业务上的行事风格都充满了颠覆性和不确定性。
除国务卿卢比奥常被视为建制派人物，特朗普第二任期所录用的人物遍及为非建制派。其录用的商务部部长兼买卖代表作业室担任人卢特尼克，和中东问题特使威特科夫均是商界人士，国家安全业务助理沃尔兹则身世于美国陆军特种作战部队。非建制派也意味着特朗普在处理交际业务时将采纳更多的十分规手法，来服务于其“美国优先”的交际纲要——尽或许的削减美国在非必要范畴和保持全球次序的资源耗费，并将资金投入到美国本乡的建设中。
咱们估测：
在中东问题方面，美国作为中东区域中心人物的位置将继续下降，特朗普将鼓舞以色列与沙特阿拉伯等国家进行交际宽和，以安稳中东区域，并以此来削减中东区域关于美国战略资源的耗费；对伊朗采纳更为强硬的情绪，或加大关于伊朗的制裁力度。
在欧洲方面，特朗普将削减美国在北约方面的资源投入，要求北约诸国加强军费开销、加大自美国的军备收购力度；经过和谈等办法调停俄乌危机。
在亚太方面，特朗普将我国视为头号竞赛对手，将加大与我国在买卖、技能、金融方面的竞赛与对立；拜登政府在任时，加强了在菲律宾军事布局，与日韩密布举办军演。特朗普或将要求日韩等国付出对价以连续美国的“维护”，例如加大对军事基地的军费支撑等。
正如世界出名左翼社会学家沃尔登•贝洛(Walden Bello)写到的：
“MAGA思想方法底子上是孤立主义和民族主义的结合，它以为美国在国外的安全安排，不管是以北约的方法，仍是与日本、韩国和菲律宾等国签定的一同防护公约，都是过期的许诺。在美国仍是一个具有巨大资源的扩张主义大国时，这些许诺或许很适宜，但后来这些许诺都成为令人烦恼的遗留问题，成为了资金、人力和动力丢失的巨大缝隙——而这些资金、人力和动力本可以更好地布置在其他当地。
特朗普对经过自在买卖和本钱自在活动来扩张自在帝国不感兴趣——这一次序由多边主义的政治维护伞所保卫，并经过全球化的经济意识形态和自在民主的政治意识形态所推进。他感兴趣的是树立一个与世界触摸更少的美国堡垒，在那里，北约和布雷顿森林系统，作为美国权力的东西将不再那么重要。买卖，就像特朗普在榜首任期内与金正恩进行的买卖相同，将成为保卫美国利益的首要办法之一。对‘堡垒’之外的非盟友国家，采纳单边军事和经济举动将成为美国的燃眉之急。”
二、特朗普交际班底：职位、人员和政见
特朗普“美国优先”的推手与完成途径
来历：高瑞东微观笔记一、特朗普“美国优先”途径推演——从全球化到逆全球化，孤立主义的复辟两次世界大战，促进了美国秉承自英国的所谓“自在世界主义”，并经过主导树立世界军事、航空海运、买卖、金融、科技次序...
◆ 美国海关和边境维护局发布警报，一个触及关税豁免的代码呈现毛病；普京与美特使闭门商洽4小时；美乌商谈新矿产协议，达到远景迷茫；OpenAI宣告GPT-4退役。更多内容，尽在《一周世界财经》。
美债收益率飙升，美元暴降，拷问美国财物“避风港”神话；美海关体系被特朗普关税方针“绕晕”；普京与美特使闭门谈判4小时；OpenAI宣告GPT-4将退役｜一周世界财经
◆ 跟着美国总统特朗普挥出关税大棒，美债和美元作为“避风港”的位置正在被不坚定。本周，基准10年期美债收益率累涨50个基点，创下2001年以来的最大单周涨幅。这也让特朗普的情绪产生了戏剧性改变，忽然宣...
活久见！特朗普怒喷美联储主席鲍威尔，“他是个傻瓜，什么都不明白”，鲍威尔无惧特朗普要挟，美联储5月会议“按兵不动”！
无惧特朗普要挟，美联储5月会议“按兵不动”！周三（5月7日），美联储于5月议息会议完毕后宣告，保持联邦基金利率方针区间在4.25%至4.5%不变。继续顶住特朗普压力的美联储主席鲍威尔，会后声明中的遣词...
报导称，美国一家运营专用饮水器皿的小型公司的首席执行官马特·罗伦斯对美国总统特朗普在所谓的“解放日”征收关税的反应是“天哪，这比预期的还要糟糕”。
罗伦斯说，他的公司运营的玻璃杯和瓷杯都是在我国制作的。罗伦斯说：“关于小企业主来说，（关税）这是一个末日场景，将在几个月内让我们大多数人破产。”
美国有很多中小企业面对与罗伦斯的公司相同的境况。
现在一群小企业主联合起来，将特朗普政府告上法庭。受影响的五家公司于4月14日对特朗普提申述讼，称不存在国家紧急状况以证明这些关税是合理的。
小企业多数派安排的亚历克西斯·达马托说：“许多企业家依靠我国的供给链。不管是为了保持事务运营，仍是为了库房备货。”该安排宣称代表全美各行各业约8.5万家小型企业主。
现在小型公司首席执行官们面对的问题是他们应该怎么应对。来自丹佛的面包师和糕点师贝丝·普拉特标明：“我从上海的一家公司购买饼干袋，我很喜欢，由于它们的质量很好。”并且它们的价格也廉价得多。
这些比如标明，我国是美国廉价消费品的首要供给国。这适用于沃尔玛和亚马逊等零售巨子以及出售玩具、服装、电子产品或家居用品的小商铺。假如交易战继续下去，美国将不可避免地呈现很多企业破产。
德国《经济周刊》网站4月13日刊发题为《小商铺，大忧虑：特朗普的关税冲击了美国零售商》的报导。据报导，美国小企业主诺莉·里基正尽力应对特朗普的方针带来的结果。2022年，她和商业伙伴在弗吉尼亚州亚历山大市老城区接手了一家小型专业狗用品商铺。这位前兽医助理说，出售“现在则已跌到了谷底”。她说，原因是多方面的，但她特别忧虑的是特朗普针对简直整个国际的关税攻势。
特朗普宣称交易抵触将使美国进入“黄金时代”，但这场抵触对里基这样的小企业主冲击尤为严峻。她还没有进步价格，但她不太可能长时间保持这种状况。她的许多产品并非来自美国：狗粮首要来自加拿大，由布料或塑料制成的玩具、狗链和其他配件大部分来自我国。
事实上，这些商铺早已融入全球供给链。但是，与大公司不同，它们简直没有空间来缓冲价格上涨或改动供给来历。（编译/聂立涛）
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[新闻页-台海网]德国《慕尼黑信使报》网站4月15日刊发题为《小企业主申述特朗普：“解放日”对许多人来说变成了“国际末日”》的报导。报导称，美国一家运营专用饮水器皿的小型公司的首席执行官马特·罗伦斯对...
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