作 者丨雷晨

编 辑丨朱益民

视 频丨许婷婷

图 源丨21世纪经济报导

据新浪科技报导，4月15日，小米日前内部宣告，在手机部产品部安排架构下建立芯片渠道部，录用秦牧云担任芯片渠道部担任人，向产品部总经理李俊报告。

材料显现，秦牧云此前曾在高通任职，担任高通产品商场高档总监，后参加小米。相关论题引发重视。

但在当天黄昏，小米集团公关部总经理王化发文回应关于建立芯片渠道部相关音讯，表明小米集团的手机产品部的芯片渠道部一向存在，首要担任搜集产品芯片渠道选型评价和深度定制，而秦牧云也参加小米已久。

小米大动作！1个月再融资600亿元

4月14日，小米通讯技能有限公司（下称“小米通讯”）200亿元公司债项目状况更新为“提交注册”，这间隔其母公司小米集团配股募资425亿港元仅曩昔20天。

本钱商场没有消化前一轮融资余震，新一场再融资举动已然发动。

从港股配售到境内债券发行，从债款优化到奥秘“项目建造”，雷军掌舵的小米正以近乎急进的姿势重构资金地图。

在这六百亿筹码的背面，隐藏着一条明晰的逻辑线——经过本钱杠杆撬动技能、制作与全球化三大支点，在手机红海与造车激战中杀出一条血路。

但商场更关怀的是：当科技职业从“轻财物”转向“重投入”形式，小米的负债会否成为未来增加的桎梏？这场豪赌又能否改写科技巨子的竞赛规矩？

4月15日，商场研究机构Canalys发布数据显现，2025年榜首季度全球智能手机商场同比增加1%。其间，三星以20%的商场份额重夺榜首，苹果以18%的商场份额紧随其后，小米以14%的商场份额位居第三。

2025年3月至4月间，小米集团在本钱商场动作一再。

3月25日，小米宣告以“先旧后新”方法配售8亿股，募资425亿港元（约合人民币396亿元），这也是其登陆港股后的第2次配股行动。

而只是过了不到半个月，4月7日，上交所债券项目信息渠道便发表，小米集团中心子公司——小米通讯方案于2025年面向专业出资者揭露发行公司债券，发行总额不超越200亿元，且该债券将选用分期发行的方法推动。

4月14日，上述项目状况更新为“提交注册”。

由此，小米在一个月内先后抛出总计高达近六百亿元的再融资方案，相当于其2024年全年净利润236.6亿元的约2.5倍。

如此密布且大规划的融资动作，在小米开展进程中尚属初次，凸显了公司在当时商场环境下的资金需求与战略野心。

近年来，科技巨子融资规划与频次明显进步，反映出职业全体从轻财物形式向重投入形式的改变。

有财政剖析人士对记者表明，科技职业已进入“本钱密布化”开展阶段，研制投入、生态建造、全球扩张等都需求继续很多的资金支撑。

据悉，苹果、三星等世界巨子长时刻保持巨额现金储藏，并经过公司债券等多种东西灵敏融资；国内华为、OPPO等企业也加大了融资力度，以应对技能研制和商场拓宽的需求。

当职业竞赛进入“军备竞赛”阶段，小米的巨额融资是有备无患仍是破釜沉舟？

从小米的财政状况来看，近年来公司轿车事务投入巨大。2024年年报显现，到2024年底，小米的流动比率为1.28、速动比率是0.93，均为2017年以来的最低水平。一般来说，这两个方针越高阐明短期偿债才能越强。

“小米近期采纳多渠道并行的融资方法，既能够涣散危险，又能满意不同期限、不同本钱的资金需求，表现了该公司财政办理团队的战略性考虑。”上述剖析人士指出。

值得注意的是，小米原定于2025年举办的出资者日因故延期至6月3日，这一时刻点恰好在债券发行方案发表之后。

出资者日的延期虽未阐明详细原因，但结合融资方案发布的时刻节点，不扫除小米有意借此时机，向商场更全面地论述其战略布局与资金运用方案，以增强出资者决心。

债款优化剑指未来

依据小米通讯债券征集阐明书发表，本次募资在扣除发行等相关费用后，将首要用于三大方向：归还公司有息债款、弥补流动资金以及项目建造出资。

不难看出，债款结构调整是此次融资最直接且清晰的方针。

科技职业作为本钱密布型范畴，企业往往需求经过假贷来支撑研制投入和商场扩张，但这也简单导致负债率攀升、利息担负加剧。特别是在2025年全球经济不确定性仍存的布景下，经过发行新债来置换既有债款，无疑有助于优化本钱结构。

“此举有望明显下降小米的财政本钱，进步盈余质量，为后续开展减轻包袱。”北京一位TMT职业剖析师告知记者，企业经过活跃的债款办理，意图是增强在动摇商场环境中的抗危险才能。

流动资金弥补构成了资金用处的第二大板块。这既是对正常运营需求的回应，也为应对或许的商场动摇供给了缓冲空间。

债券征集阐明书显现，现在小米的体系芯片依赖于高通等全球闻名的体系供货商。在此布景下，若公司因各种原因此难以保持与其事务合作关系，无疑会导致成绩“受伤”。

一起，近年来小米产品线不断扩展，从智能手机到智能家居，再到可穿戴设备，生态布局日益完善，但这种多元化战略也对流动资金提出了更高要求。

“经过债券融资弥补营运资金，小米能够保证各事务线顺利工作，防止因资金短缺而失去商场时机。”前述受访者表明。

此外，项目建造出资表现了小米对未来的战略布局。虽然征集阐明书中的“项目建造出资”未指明详细投向，但归纳小米近年来的战略布局及揭露信息，这些资金或将流向以下几个要害范畴。

其一，智能制作。跟着小米轿车事务的继续推动，生产基地建造、生产线投入等都需求很多资金支撑。

其二，研制根底设施。雷军曾表明，小米坚持技能立业，2021-2025年，估计五年研制投入1050亿元，2025年估计达300亿元，AI及相关事务将占四分之一。

其三，全球商场拓宽。在本年3月的年报成绩会上，小米合伙人、集团总裁卢伟冰对记者表明，小米将推动全品类和全球化的⾼端化，并在海外建⽴新零售，经过全球基建完成形式输出，以完成⻓期继续⾼质量增⻓。

值得一提的是，小米对资金用处的描绘中还包含了“其他法律法规答应的用处”这一弹性条款。在快速改变的科技职业，这种灵敏性往往至关重要——它使得企业能够及时捉住突现的时机，或在危机来暂时快速调整战略。

能够清晰的是，小米一方面经过债款优化安定财政根底，另一方面经过战略性出资培养长时刻竞赛力。但这种两手抓的战略能否见效，很大程度上取决于小米能否在接下来的事务布局中找准方向、高效履行。

部分材料来自新浪科技、揭露材料

SFC

本期修改 江佩佩 实习生黄嘉莹

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