玫瑰和珠宝送到恋人手上，浪漫的故事开端，情爱连绵不绝。那一刻，珠宝完成惊险一掠，有了神话般的光环。它不仅代表爱情的价值，也成为永久的许诺。
但绝大多数人并不知道，批量制作的浪漫和神话，出自深圳一个叫水贝的村子。水贝坐落深圳罗湖区，向南约6公里即为罗湖口岸。
黄山养绿，日进斗金
一、特朗普“美国优先”途径推演——从全球化到逆全球化，孤立主义的复辟
两次世界大战，促进了美国秉承自英国的所谓“自在世界主义”，并经过主导树立世界军事、航空海运、买卖、金融、科技次序，装备美国的本钱扩张而且充沛享用全球化盈利，这也是自罗斯福总统以来美国历届政府的交际方针。在世纪之交，携暗斗成功之荣光，美国对外建议海湾战役、促进世贸安排树立、推进“敞开天空”，到达了其世界霸权的“单极时刻”。
但是，美国本钱在全球大举扩张之后，其内部制作业空心化严峻，贫富差距日益扩展，“逆全球化”和民粹主义思潮迭起，并在2016年大选中大规划反扑，将特朗普作为话事人面向前台。在榜首任期中，特朗普对美国所领导的战后世界次序形成了系统性地“损坏”——包含退出TPP等首要世界协议、从阿富汗撤军、向我国加征大规划关税、对欧盟等首要买卖对手重启买卖商量、口头激怒盟友、以退出北约要挟成员国添加军费开支、成为榜首位任期内拜访朝鲜的美国总统等。特朗普看似张狂的行为，实际上充沛投合了以为美国在世界业务中承当了过多价值的工人、农人、大部分白人团体等。
尔后在拜登任内的四年，美国建制派政治精英充沛吸纳了经历，在内政方面开端对“自在主义”做出批改和变革——包含加大公共出资介入工业开展，补全私家出资范畴的缺乏，重塑美国在制作业和科技立异方面的领先位置。拜登的国家安全业务助理、中心智囊沙利文将这一理念包装为“新华盛顿一致（new Washington consensus）”，耶伦则称之为“现代供应侧经济学（modern supply side economics）（详细可以参阅咱们在2023年6月11日外发的陈述《系列第四十五篇" linktype="text" imgurl="" imgdata="null" data-itemshowtype="0" tab="innerlink" data-linktype="2">怎么看待这一轮中美平缓？——<大国博弈>系列第四十五篇》）。
但与特朗普比较，拜登的对外方针道路仍然遵从了旧有的交际轨迹，包含在俄乌危机中活跃支撑乌克兰，加强北约团体防护，构建美日韩三方同盟，活跃修补特朗普在同盟联络中形成的裂缝。而从2024年大选的成果来看，明显这种折中的批改道路并没有得到大都选民的认可——特朗普再次被簇拥归来，共和党在2024年大选中大获全胜。
而这一次，特朗普身上背负着高达91项刑事指控，而且在2024年大选前因“公职行为”得到豁免。这意味着，其有必要要在接下来的四年任期——尤其是在中期选举前的两年，贯彻实行其对选民的许诺，竭尽全力为2028年共和党大选保驾护航，避免在卸职后被民主党团体清算。如果说2017年任期是特朗普对逆全球化的一次测验，2025年任期便是其赌上了身家性命的一次全力奔赴——要么不做，要么做绝。
从特朗普第二任期对交际方面的人员排布来看，这种势在必行可以体现在三个方面：
榜首，人选底子为多年老友，或无比忠实的追随者。
例如商务部部长霍华德·卢特尼克及中东问题特使史蒂夫·威特科夫，均是特朗普多年老友，在其竞选活动中助益颇多。卢特尼克在2024年为特朗普募得千万美元的竞选资金，而威特科夫则是特朗普在竞选期间与犹太财团的联络人。
国务卿马尔科·卢比奥、国家安全业务助理迈克·沃尔兹、美国常驻联合国代表爱丽丝·斯蒂芬尼克，或是在特朗普执政前期对其持有对立定见，或是早年在政见上与特朗普略有出入，但是在特朗普上一任期中活跃向其挨近，在2020年大选作弊案子和国会山骚乱事情中仍然活跃支撑特朗普，在观念上活跃与特朗普“对齐”，因而得到较高的职位“封赏”。
从这一点也可以看出，特朗普身边围绕着“政治投机分子”，他们没有固定的政治情绪，而是依据政治需求来修正情绪，以追求政治私立。而为了到达政治意图，政客或许会无所不用其极，不顾后果的去实行特朗普的突发奇想。
第二，政见明显且急进，乃至比特朗普更为极点。
国务卿马尔科·卢比奥、美国常驻联合国代表爱丽丝·斯蒂芬尼克及美国驻以色列大使迈克·赫卡比，均在对外业务上以“鹰派”著称。卢比奥被以为是国会内对华最为强硬的人士之一，因屡次宣告极点反华言辞被中方两度制裁。斯蒂芬尼克和赫卡比则是急进的以色列支撑派人物，赫卡比乃至对立以“两国方案”处理巴以问题，宣称“没有巴勒斯坦人”，并坚决支撑以色列占据约旦河西岸定居点，并遭到了以色列极右翼的欢迎。斯蒂芬尼克在2024年因其在国会听证会上，便是否庇护参加“反犹”活动学生重复追问哈佛大学、麻省理工学院、宾夕法尼亚大学的校长而广受重视。
特朗普在要害交际职位上录用以上急进派人物，现已过此举向外界开释强硬信号，其在交际方面的举动战略会比榜首任期更为急进、斗胆与极致。
第三，遍及为非建制派，这意味着特朗遍及其内阁在交际业务上的行事风格都充满了颠覆性和不确定性。
除国务卿卢比奥常被视为建制派人物，特朗普第二任期所录用的人物遍及为非建制派。其录用的商务部部长兼买卖代表作业室担任人卢特尼克，和中东问题特使威特科夫均是商界人士，国家安全业务助理沃尔兹则身世于美国陆军特种作战部队。非建制派也意味着特朗普在处理交际业务时将采纳更多的十分规手法，来服务于其“美国优先”的交际纲要——尽或许的削减美国在非必要范畴和保持全球次序的资源耗费，并将资金投入到美国本乡的建设中。
咱们估测：
在中东问题方面，美国作为中东区域中心人物的位置将继续下降，特朗普将鼓舞以色列与沙特阿拉伯等国家进行交际宽和，以安稳中东区域，并以此来削减中东区域关于美国战略资源的耗费；对伊朗采纳更为强硬的情绪，或加大关于伊朗的制裁力度。
在欧洲方面，特朗普将削减美国在北约方面的资源投入，要求北约诸国加强军费开销、加大自美国的军备收购力度；经过和谈等办法调停俄乌危机。
在亚太方面，特朗普将我国视为头号竞赛对手，将加大与我国在买卖、技能、金融方面的竞赛与对立；拜登政府在任时，加强了在菲律宾军事布局，与日韩密布举办军演。特朗普或将要求日韩等国付出对价以连续美国的“维护”，例如加大对军事基地的军费支撑等。
正如世界出名左翼社会学家沃尔登•贝洛(Walden Bello)写到的：
“MAGA思想方法底子上是孤立主义和民族主义的结合，它以为美国在国外的安全安排，不管是以北约的方法，仍是与日本、韩国和菲律宾等国签定的一同防护公约，都是过期的许诺。在美国仍是一个具有巨大资源的扩张主义大国时，这些许诺或许很适宜，但后来这些许诺都成为令人烦恼的遗留问题，成为了资金、人力和动力丢失的巨大缝隙——而这些资金、人力和动力本可以更好地布置在其他当地。
特朗普对经过自在买卖和本钱自在活动来扩张自在帝国不感兴趣——这一次序由多边主义的政治维护伞所保卫，并经过全球化的经济意识形态和自在民主的政治意识形态所推进。他感兴趣的是树立一个与世界触摸更少的美国堡垒，在那里，北约和布雷顿森林系统，作为美国权力的东西将不再那么重要。买卖，就像特朗普在榜首任期内与金正恩进行的买卖相同，将成为保卫美国利益的首要办法之一。对‘堡垒’之外的非盟友国家，采纳单边军事和经济举动将成为美国的燃眉之急。”
二、特朗普交际班底：职位、人员和政见
3月8日上午，十四届全国人大三次会议听取了《全国人民代表大会常务委员会作业陈述》。全国人大常委会作业陈述显现，常委会树立健全政府债款办理状况陈述准则，2024年初次听取审议国务院相关陈述，提出统筹政府债款危险化解和稳定开展、树立同高质量开展相适应的政府债款办理机制等主张。（新华社）
我国将加强人工智能等新式范畴立法研讨
全国人大常委会作业陈述显现，2025年，环绕完善生态文明准则系统，持续推进生态环境法典编纂作业，拟定国家公园法等。环绕完善国家安全系统和公共安全管理机制，拟定突发公共卫生事情应对法等，修正道路交通安全法、食物安全法、治安办理处分法等。环绕加强涉外范畴立法，修正海商法、对外交易法等。环绕人工智能、数字经济、大数据等新式范畴加强立法研讨。（央视新闻）
NO.2 最高法作业陈述：惩治运用AI技能侵权行为
在3月8日的十四届全国人大三次会议第2次全体会议上，最高人民法院院长张军作了最高人民法院作业陈述。最高人民法院作业陈述泄漏，服务开展新质生产力。依法妥善审理涉人工智能纠纷案件，支撑人工智能依法运用；惩治运用人工智能技能侵权行为，促进标准有序开展。 (央视新闻)
NO.3 十四届全国人大三次会议将于3月9日下午3时举行民生主题记者会
十四届全国人大三次会议将于2025年3月9日（周日）下午3时，在梅地亚中心新闻发布厅举行记者会，约请民政部部长陆治原、人力资源和社会保障部部长王晓萍、住宅和城乡建设部部长倪虹、国家卫生健康委员会主任雷海潮就民政、工作和社会保障、住宅、卫生健康等相关问题答复中外记者发问。（央视新闻）
NO.4 商务部发布就加拿大对华相关约束性办法进行反轻视查询的裁决
据商务部网站音讯，商务部交易救助局3月8日发布就加拿大对华相关约束性办法进行反轻视查询的裁决。查询机关确定，加拿大相关被查询办法构成《中华人民共和国对外交易法》第七条“在交易方面临我国采纳的轻视性的制止、约束或许其他相似办法”，相关办法影响了正常交易次序，对我国形成严峻负面影响。根据《中华人民共和国对外交易法》和《中华人民共和国关税法》相关规定，采纳反轻视办法，对原产于加拿大的部分进口商品加征关税。公告自2025年3月8日起收效。
国务院关税税则委员会发布公告对原产于加拿大的部分进口商品加征关税
国务院关税税则委员会办公室网站3月8日发布公告称，根据《中华人民共和国关税法》、《中华人民共和国海关法》、《中华人民共和国对外交易法》等法律法规和国际法基本原则，经国务院赞同，国务院关税税则委员会发布公告，自2025年3月20日起，对原产于加拿大的菜子油、油渣饼、豌豆加征100%关税；对原产于加拿大的水产品、猪肉加征25%关税。中方敦促加方理性看待双方经贸合作，尊重客观事实，恪守世界交易组织规矩，当即纠正错误做法。
中方首例反轻视查询结果出炉：对加拿大加征关税 六大协会齐发声坚决支撑
3月8日上午，中方发布对加拿大反轻视查询结果，并宣告将对加拿大采纳加征关税办法。这意味着我国主张的首例反轻视查询结果出炉。我国五矿化工进出口商会、我国汽车工业协会、我国机电产品进出口商会、我国有色金属工业协会、我国食物土畜进出口商会、我国钢铁工业协会等六大协会当即发声，表明坚决支撑商务部对加拿大反轻视查询裁决。
NO.5 票房破148亿元！《哪吒2》将在日本上映
据网络渠道数据，3月8日，《哪吒之魔童闹海》（简称《哪吒2》）全球总票房超越148亿元。到3月8日21:00，《哪吒2》总票房148.05亿元，位居全球影史票房第7位，距第6位《复仇者联盟3：无限战役》仅差缺乏0.8亿元。此外，3月8日，电影《哪吒2》官方微博宣告，4月4日将在日本上映！
NO.6 国际新闻
为防止“停摆” 美众议院议长发布政府资金暂时法案
记者当地时间3月8日得悉，美国国会众议院议长迈克·约翰逊当日正式发布了一项持续至9月30日的政府资金暂时法案，旨在防止美国3月14日或许呈现的政府“停摆”。据知情人士泄漏，约翰逊期望于11日就这份长达99页的法案进行投票。（央视新闻）
加拿大警方：多伦多酒吧枪击事情是无差别进犯
加拿大多伦多市一家酒吧当地时间3月7日晚产生枪击事情，形成12人受伤，现在枪手在逃。多伦多警方8日在新闻发布会上就该枪击案表明，3名男人向酒吧内的人群无差别开枪。有6名受害者受枪伤，但没有生命危险。（央视新闻）
以色列将于3月10日派代表团前往卡塔尔 推进加沙停火商洽
记者当地时间3月8日晚间得悉，以色列总理办公室发布声明称，以色列赞同了调停方的约请，并“将于3月10日差遣一个代表团前往卡塔尔多哈，企图在商洽中获得开展”。（央视新闻）
美国纽约长岛日出高速公路沿线产生多起山火 部分路段封闭
记者当地时间3月8日得悉，美国纽约长岛日出高速公路沿线于当日下午产生多起山火，该高速公路62号出口以东的路段已封闭。（央视新闻）
马斯克和鲁比奥在内阁会议上吵架了？特朗普回应
当地时间3月7日，美国总统特朗普在白宫签署行政令以建立“2026年世界杯白宫特别作业组”时，被现场记者问及“马斯克与国务卿鲁比奥在此前一天的内阁会议上产生争持”一事。特朗普坚称二人没吵架，并几回以“够了”打断记者的发问。据《纽约时报》等美国媒体报道，鲁比奥和马斯克3月6日在内阁会议上主要是就全面减少政府开支问题产生争持。（央视新闻）
美国政府举行峰会支撑加密钱银
美国白宫7日初次举行加密钱银峰会。总统特朗普在峰会上表明，美国联邦政府将支撑以比特币为代表的加密钱银以及数字财物商场的开展。大约30名政府高级官员、国会议员和企业高管参加此次活动。特朗普在会上表明，上届政府对整个加密钱银职业的“战役”现已完毕，他支撑国会经过立法为加密钱银和数字财物商场供给监管上确实定性。（央视新闻）
52天7小时43分钟 尹锡悦重返总统官邸
韩国大检察厅3月8日对首尔中心地方法院此前一天“撤销拘留总统尹锡悦”的判定抛弃抗诉。当地时间8日17时48分左右（北京时间16时48分左右），尹锡悦被开释，从首尔拘留所脱离。历经52天7小时43分钟，尹锡悦于当地时间18时16分左右（北京时间17时16分左右），回来坐落首尔市龙山区汉南洞的官邸。（央视新闻）
柬埔寨警方突袭电诈园区，拘留258名外籍人员
柬埔寨警方当地时间3月8日发布音讯称，柬埔寨国家差人总署与蒙多基里省警方6日采纳联合行动，突袭了一个坐落蒙多基里省的电信欺诈园区，拘留了258名外籍人员。现在，柬埔寨警方正在对涉案人员打开查询。（央视新闻）
中东局势近来敏捷晋级，伊朗本周对以色列发起大规划导弹突击，推进国际油价飙升。美国码头工人完毕停工，这次停工导致美国东海岸和墨西哥湾沿岸的航运中止。
美国9月非农作业超越一切预期，失业率下降，或封闭了11月大幅降息的大门。
本周中概股“逼空式暴升”，空头血亏70亿美元。桥水开创人达利欧再次唱多我国：影响办法将载入史书。日本新辅弼石破茂表态慎重加息，日股反弹日元暴降。
【一周要闻】伊朗突击以色列：中东抵触晋级 油价飙升
特朗普宣告：我不会约请美国前常驻联合国代表黑利和美国前国务卿蓬佩奥参加新政府
莹观全国｜格鲁吉亚新总统在争议声中上台，曾是一名工作球员
叙利亚叛军推动至大马士革“最终防地”霍姆斯，多国发声
特朗普政府3月26日宣告对进口轿车加征25%关税（4日收效）、零部件关税日收效的方针，曾被视为“重振美国制造业”的中心行动。但只是两周后，特朗普忽然表态“考虑暂时豁免”，这一改变背面是多重压力的会集迸发：
车企生计危机：Stellantis因关税暂停加拿大、墨西哥工厂出产，导致900人赋闲；福特CEO法利正告关税将“砸出美国轿车业前所未见的巨坑”，估计年丢失40-70亿美元。
供应链溃散危险：美国本乡出产的轿车均匀含30%进口零部件，关税导致整车本钱激增2500-4500美元，豪华车乃至添加万美元。
顾客与商场反弹：新车均价迫临万美元，关税或许使40%的顾客无力购车，二手车价格飙升30%，按捺全体消费生机。
政治博弈压力：轿车产业奉献美国340万个工作岗位，铁锈地带选民的激烈对立迫使特朗普退让。
这一改变凸显特朗普方针的“买卖主义”实质——以关税为商洽筹码，迫使企业加快供应链回流，一起为自己保存方针灵活性。
二、豁免的“缓冲带”效应：短期喘息与长时刻危险
车企的“续命窗口”
供应链调整时刻：福特、通用等车企需4-5年才干完结供应链搬迁，暂时豁免为其争夺12-18个月的过渡期。例如，通用方案在密歇根州出资70亿美元建造电池工厂，估计2027年投产。
本钱分摊机制：车企可暂时将关税本钱转嫁给顾客（如奥迪方案提价10%-20%），或与供货商洽谈分摊（Stellantis按月帮忙供货商承当关税）。
库存消化周期：奥迪、捷豹路虎等企业已囤积2-3个月库存，豁免可延伸至库存耗尽前（约2025年第三季度）。
顾客的“阵痛推延”
价格传导滞后：短期豁免或许推延新车提价，但安德森经济集团猜测，2025年下半年关税本钱仍将部分转嫁，导致车价上涨5%-8%。
二手车商场繁荣：新车需求下降影响二手车销量添加，估计2025年二手车均价将打破3.2万美元，创前史新高。
方针不确定性的价值
出资决策冻住：车企因方针摇晃推延工厂扩建方案，如特斯拉暂停得州电池工厂二期工程。
供应链碎片化：企业加快“近岸外包”至墨西哥、加拿大，但区域化供应链本钱比全球化高15%-20%。
三、全球产业链的“重构加快度”
北美供应链的“黏性”
墨西哥的战略地位：2024年墨西哥对美轿车出口占比达42%，关税豁免将强化其“美国后院”人物。例如，宝马方案在墨西哥新建电动车工厂，年产能20万辆。
加拿大的反制办法：加拿大对美轿车加征25%对等关税，迫使美国车企调整产能分配，如福特将部分F-150出产从密歇根转移至安大略省。
亚洲车企的“避险战略”
日本的“去美国化”：丰田将53万辆对美出口车的30%产能转移至泰国，一起加快在华电动车布局（如与比亚迪协作）。
韩国的“双轨并行”：现代轿车出资210亿美元在美建厂，一起扩展对东南亚出口（2025年方案添加25%）。
欧洲的“战略自主”
德国的军工转型：群众集团将部分乘用车产能转向坦克车出产，与莱茵金属协作开发下一代主战坦克。
欧盟的交易反制：欧盟对美威士忌、牛仔裤加征25%报复性关税，估计年丢失美国出口商12亿美元。
四、经济与政治的“两层悖论”
通胀与阑珊的“剪刀差”
短期通胀压力：关税豁免或许推延中心CPI上涨，但钢铁、铝等原材料关税仍推高出产本钱，4月美国PPI同比上涨4.1%。
长时刻阑珊危险：彼得森国际经济研究所猜测，若关税全面实施，2025年美国GDP增速将下降0.8个百分点，赋闲率上升0.5%。
制造业回流的“本钱圈套”
劳动力本钱下风：美国轿车工人均匀时薪35美元，是墨西哥的倍、我国的倍。
供应链功率丢失：区域化供应链导致库存周期延伸30%，零部件缺少危险添加50%。
政治博弈的“零和窘境”
特朗普的“选票权衡”：豁免轿车关税可争夺铁锈地带选民，但或许激怒保护主义支持者。
民主党与共和党的“角力”：拜登团队打击特朗普“向大企业退让”，而共和党内部对关税方针不合加重。
五、未来展望：三大要害变量与危险预警
豁免的“时刻表”
短期（6个月内）：若豁免期限少于12个月，车企将被逼发动裁人（如通用方案裁人1.5万人）。
长时刻（12个月以上）：供应链搬迁本钱或许导致车企赢利下降20%-30%。
全球交易的“连锁反应”
半导体关税：特朗普方案对芯片加征25%关税，或许导致轿车电子本钱上涨15%。
稀土供应链：我国操控全球80%的稀土加工，若约束出口，美国电动车电池本钱将添加30%。
技能革新的“竞速赛”
电动化转型：关税或许推延美国电动车遍及（2025年浸透率或降至12%），而我国、欧洲加快布局。
自动驾驶：Waymo、Cruise等企业因供应链中止推延L4级自动驾驶商用方案。
本文源自：金融界
作者：灵犀投研
文｜李皙寅 陈佳 王靖扬 刘颖
修改 | 施智梁
3月26日，美国总统特朗普签署行政令，宣告对一切进口轿车及要害零部件征收25%的关税。4月2日，特朗普签署关于所谓“对等关税”的行政令，宣告美国对交易同伴加征10%的“最低基准关税”，并清晰对轿车产品加征25%关税的详细细节。
对轿车征收25%关税，会导致价格上涨，使方针商场无法承受，一些轿车制作商完全抛弃这些轿车。新车的价格全面上涨。这将促进更多买家进入二手车商场，然后推高二手车的价格。美国顾客被逼为此买单，受影响最深的恰恰是特朗普竞选时的拥趸。
当全球价值链的杂乱程度超出任何国家的掌控才能时，单边主义终将反噬本身。惠誉估计2025年美国轻型车销量将降至1600万辆（较年头猜测削减30万辆），反映车价上涨和利率高企的压力。全面关税战下，没有赢家。
关税重压之下，整车厂和零部件企业真的会回流美国本乡，或许转移至美国眼中的“友邦”？不必定，一方面是美国本乡商场的规划有限，且在缩短；另一方面，特朗普政府以加征关税和缓征减免，作为胡萝卜和大棒，这种缺少安稳性的方针预期，不或许安心出产。
有观念以为，我国轿车出口美国占比缺乏2%，就此得出结论：我国车企受美关税影响有限。
实际并非如此，尽管我国对美整车出口占比小，但许多车企早现已过在墨西哥等地设厂、转口等方法躲避前期关税，现在这些中转国也被归入新一轮纳税名单，令避险战略存在失效危险。
更为重要的是，业界忽视了包含动力电池企业在内，要害轿车零部件企业的巨大危险。
另一方面，轿车职业链条实在是太长了，这是最依托全球工业链协作分工的工业品。在关税影响之下，没有谁能独善其身。长久以来，构建出来的世界分工让全球顾客享用到了最好用的产品。
我国轿车工业协会宣告声明称，美方为一己之利加征关税，是典型的单边主义做法，严峻违反WTO（世界交易组织）规矩，损坏正常交易次序，对全球轿车工业产供链安稳形成较大冲击，并将进一步抬升轿车价格，给包含美国在内的各国顾客形成额外负担，也给全球经济复苏带来负面影响。