近期A股大盘波澜不惊，不过一些消费龙头股犹如“永动机”，仍然高歌猛进。
9月3日，《每日经济新闻》记者注意到，多只前期接连上涨、新高不断的消费类个股，特别是调味品个股，午后一度呈现放量大跌，单个乃至直逼跌停。其间，出产厨邦酱油的中炬高新盘中大跌9.72%，迫临跌停，收盘跌落8.22%；相同是出产酱油为主的千禾味业盘中大跌9.34%，收跌8.36%；也是出产酱油为主的海天味业盘中大跌8.14%，收跌6.79%。A股“酱油三朵花”全军覆没。
而从日K线图上看，这3只个股也有点不妙。中炬高新自2月3日起接连上涨，没有显着的调整，9月3日早间刚创出上市25年半以来的前史新高。自2月3日起，期间最高涨幅高达147%。9月3日长阴跌破5、10日均线，一度失守20日均线，成交量巨幅扩大至近半年新高。千禾味业也是2月3日发动上涨，9月2日盘中创出上市3年半以来的前史新高。自2月3日起，期间最高涨幅高达266%。9月3日相同长阴跌破5、10日均线，成交量巨幅扩大至近半个月新高。海天味业的这波上涨发动时刻较晚，大约在3月20日，可是起伏却不小。9月3日盘中创出上市6年半以来的前史新高，期间最高涨幅为167%。9月3日长阴跌破5日均线，成交量显着扩大至5年以来新高。
数据来历：记者收拾 视觉中国图 杨靖制图
海天味业市值近2个万科A
从股价和涨速来看，海天味业是本年消费股“永动机”行情的俊彦。尽管海天味业9月3日股价一度站上200元/股，总市值攀升至6577亿元，但收盘总市值仍然失守6000亿元大关。尽管如此，其总市值仍然高达5995亿元，位居两市一切个股第11位，居中国石油的7888亿元之后。
上一年9月初，当海天味业市值刚超越万科A时曾引发商场一番热议，有投资者觉得这阐明海天味业“太贵了”，也有投资者则觉得这也阐明万科“太廉价了”。其时，关于自家公司市值初次被海天味业超越，万科董事长郁亮还在某公共场合宣称：“咱们是很信服的。”
一年后，万科A的总市值仍然徜徉在一年前3000亿元左右的水平（9月3日收盘万科A总市值3231亿元），动态市盈率只要13倍左右，显得仍然“廉价”，而主营酱油的海天味业却要比一年前“更贵了”。
到上一年9月3日收盘，海天味业总市值到达3069亿元，而现在公司市值已挨近6000亿元，一年的时刻内整整涨了1倍。别的，以9月3日的收盘市值核算，现在1个海天味业已挨近2个万科A。
Choice数据显现，到9月3日收盘，海天味业的动态市盈率高达92.15倍，万科A只要12.92倍；海天味业的市净率高达38.02倍，而万科A只要1.74倍。
业界提示消费股背面危险
一些消费股继续上涨引来了越来越多的质疑声。
日前，银河证券发布研报称：“不为创纪录的消费股再唱赞歌。”9月2日，国信证券首席战略分析师燕翔发文指出像“永动机”相同上涨的消费股背面存在的危险。
据统计，本年来，以调味品为代表的日常消费职业涨幅近60%，居A股各首要板块的首位。
燕翔在文章中指出，从美国、日本商场一些消费股以往的体现来看，其实存在消费股估值在到达必定水平后长时间见顶回落的不少先例。文章以沃尔玛为例：“沃尔玛在1999年以每股69.13美元的价格收盘，也便是55倍的市盈率。”“令人惊奇的是，在接下来的13年里，沃尔玛的收入以11.3%的复合添加率添加，但其股价停滞不前。2012年沃尔玛的股票价格低于57美元，加上累计略高于10美元的每股股息，其股价的总报答为负值。沃尔玛在2012年的均匀股价挨近于1999年的价格，这意味着其本钱增值为0，它的股息便是股票的悉数报答。它的累计收益率和股息率添加更挨近于开始价格的1.8%，而不是收益添加率或净财物收益率。”
从沃尔玛股价体现来看，1999年至2010年，即便考虑了分红，沃尔玛的股价一向没有打破前期高点，背面是因为公司的市盈率从最高时的50多倍，下降到了2010年的15倍左右。因而，这10年间，即便公司的净赢利添加了将近150%，但股价却一点没涨，起先的高估值彻底吞噬了后续的收益率。相同的景象也曾发生在饮料巨子可口可乐身上。
别的，从日本股市前史上看，所谓低利率环境也无法支撑消费股估值长时间高企。燕翔指出，在近20年的时刻里，日本股市消费板块的市盈率并没有在长时间低利率环境中呈现显着的趋势性上行，即便在2012年到2017年的消费股大行情中，市盈率也只是呈现了小幅上行而且再度回落。
沪股通屡次减持海天味业
Choice数据显现，本年以来，伴跟着海天味业股价的上涨，尽管其融资余额继续走高，但融券余额也同步大幅攀升，显现在股价大幅上涨后，多空交错反而愈演愈烈。
有些组织人士以为，海天味业之类的消费品公司现在的高估值其实有其合理性。在上海金舆财物基金司理赵彤看来，海天作为消费品职业龙头，未来成绩确定性十分强，长时间看，跟着商场占有率提高、品类添加、垄断性涨价，将来一年即便200亿元赢利也有或许，到时候市盈率下降到50倍，市值就可达万亿。
“所以在对估值很达观的情况下，想要买入的投资者有必要把当时价格抬升到极致，才干阻挠其他想买的人买进来，因而这类公司的抛盘是十分有限的。”他指出。
不过，就海天味业及食品饮料板块近期继续走强，上海某闻名私募内部人士对记者坦言，茅台这样的公司总是创新高，阐明有些资金便是喜爱抱团。“不过咱们是看不懂，又是做肯定收益的，所以就不碰了。”
值得注意的是，尽管8月以来海天味业的股价一路走高，但“聪明钱”北向资金的持股份额近期却继续回落。Choice数据显现，本年7月23日，沪股通持股海天味业占其流转股本份额一度到达6.54%，而到9月1日，该份额已降至6.36%，8月中下旬以来，沪股通已屡次减持海天味业。
