从中国航展看低空经济
又一家低空独角兽，倒在了2025年到来的前夕。
近来，德国的eVTOL飞翔器领军企业Volocopter发布了一则公告，宣告向卡尔斯鲁厄地方法院提交了破产请求。继Lilium之后，Volocopter成为第二家陷入窘境的德国低空经济独角兽企业，这一事情对职业界的草创公司发出了激烈的警示。
Volocopter建立于2011年，是全球最早从事eVTOL项目的公司之一。凭仗其对载人飞翔器的持续探究，Volocopter一度在职业中占有领先地位。在曩昔十年里，Volocopter从开端的简略机身规划，阅历了屡次试飞，并行将完结商业化，简直走在了职业开展的前沿。现在，这家具有500多名职工的公司却陷入了破产的窘境，令人感到惋惜。
Volocopter曾是很多出资者追捧的抢手项目，招引了包含戴姆勒、英特尔、吉祥控股等闻名出资组织的重视。其估值一度到达19亿美元（约合140亿人民币），成功跻身独角兽企业队伍。但是，虽然融资不断，Volocopter仍未能处理资金短缺的问题。严厉的方针监管、不明确的商业化远景等多重应战，终究导致了这家明星企业的式微。
在Volocopter宣告破产的同一年，我国的eVTOL职业正蓬勃开展，而Volocopter却从职业的前驱变成了前驱者中的牺牲者。这一事情为其时炽热的eVTOL职业敲响了警钟。技能没有老练、根底设施建造仍处于初级阶段、商业模式不行明晰等问题，都限制了这一职业完结大规划商业化的进程。
建立13年的超级独角兽，破产了
2011年，一个关于载人多旋翼飞翔器的构想在软件工程师斯蒂芬·沃尔夫的脑海中萌发。为了完结这一愿景，他与儿时老友亚历山大·佐塞尔携手创立了Volocopter。他们的主意敏捷付诸实践，公司在建立当年便成功完结了初次载人飞翔。虽然其时的原型机十分粗陋，试飞进程也颇具冒险：试飞员坐在一个装有16个电动机的瑜伽球上，仅佩带摩托车头盔作为维护，飞翔了90秒。正是这一粗陋的设备，为现代空中飞翔器奠定了根底。
在随后的几年中，Volocopter敏捷开展壮大。2016年，Uber推出Uber Elevate计划，提出空中出租车的概念，全球eVTOL企业的数量随之激增。同年，Volocopter的原装飞翔器初次取得载人飞翔答应，并在次年推出了老练的产品。
2017年，Volocopter的自动驾驶空中出租车初次在迪拜飞越，成为全球首个完结这一豪举的公司。尔后，Volocopter在新加坡、巴黎等多国进行测验并推出空中出租车服务。在不到十年的时间里，团队完结了从概念到原型机，再到概念机和实验飞翔的迭代。
其时，全球eVTOL职业还处于起步阶段。Volocopter凭仗斗胆的主意和首先测验的勇气，取得了快速的发展。依据公司官网材料显现，到现在，Volocopter具有超越500名职工，来自全球60多个国家，产品现已完结2000屡次试飞，并在10个国家进行过演示。
Volocopter也受到了很多出资方的喜爱。2013年，也便是公司建立的第二年，Volocopter取得了50万欧元的种子轮融资；2019年9月，吉祥集团作为戴姆勒的最大股东，挑选进一步扩展与戴姆勒的协作，一起出资Volocopter。其时，Volocopter共取得5000万欧元（约合3.8亿元人民币）的C+融资，吉祥与戴姆勒各持股10%，并进入董事会；2022年，Volocopter又取得了1.82亿美元（约合13.3亿元人民币）的E轮融资，投后估值到达19亿美元（约合140亿元人民币）。
官网显现，Volocopter得到了包含吉祥控股、戴姆勒-奔驰、英特尔、贝莱德以及沙特的未来城市项目Neom在内的多家闻名企业的支撑与出资，成为其协作伙伴。
但是，Volocopter近期也遭受了严峻的运营窘境，其间最杰出的是财务危机。公司本来期望从德国政府取得高达1亿欧元的借款担保，但未能如愿，导致资金链严重，乃至面对破产的危险。此外，公司在研制和运营上的投入巨大，尤其是在2022年替换CEO之后，财务状况进一步恶化。
在飞翔轿车项目的推进进程中，Volocopter也遇到了严重应战，尤其是在美国和欧洲商场，许多飞翔轿车草创企业在正式运营前便已关闭。公司原计划在巴黎奥运会期间推出双座商用飞翔器VoloCity，但未能按期完结，商场推广也未到达预期。
在融资商场方面，Volocopter首席履行官Dirk Hoke指出，曩昔几年融资商场一向较为困难，德国在后期融资阶段对草创企业的支撑机制十分有限。
值得注意的是，2024年11月曾有音讯称，吉祥轿车的母公司浙江吉祥控股集团正在与德国飞翔出租车草创公司Volocopter进行深化商洽，以收买其股份。此举旨在协助Volocopter脱节潜在的破产危机。吉祥计划经过牵头一个财团向Volocopter注入新本钱，以获取该公司的大都股权。据悉，吉祥集团的注资金额约为9500万美元（约合6.88亿元人民币），以交换Volocopter约85%的股份。
但是，在Volocopter正式宣告破产重组之前，这笔收买并没有进一步的音讯。
与传统的破产清算不同，Volocopter进入破产程序首要是为了完结重组，以便在飞翔器取得认证并上市的终究阶段取得成功。
公告表明，在暂时破产程序期间，Volocopter的业务运营将照常进行。法院指定的破产办理人托比亚斯·瓦尔现已启动了出资者程序。他表明：“公司需求融资以迈出商场准入的终究一步，咱们将尽力在二月底之前拟定重组计划，并与出资者一起施行。”
Volocopter首席履行官德克·霍克也表明，公司在技能、飞翔测验和认证发展方面领先于同行，这使得Volocopter成为一个有招引力的出资标的。与此一起，公司内部也在进行重组。
公告还发表，虽然Volocopter算是这个职业里“烧钱最慢”的公司之一，但仍然找不到在破产程序以外坚持正常运营的可行计划。
在宣告破产的公告中，公司估计，一旦取得欧洲航空安全局的认证，公司将在2025年投入商场运营。公告特别着重，公司的城市eVTOL——VoloCity“正在挨近取得欧洲航空安全局（EASA）类型合格证的结尾”。
又是德国
Volocopter的窘境让人不由想起德国的另一家低空经济独角兽——Lilium。
建立于2015年的Lilium，在低空经济没有鼓起之时便已开端布局。自公司建立以来，Lilium已筹集约14.5亿美元（约合103亿元人民币）的资金，其间腾讯是其首要出资方之一。在Lilium曩昔的十多轮融资中，腾讯参加了至少七轮，并在由腾讯领投的三轮融资中，为Lilium筹集了约5.7亿美元（约合40亿元人民币）。
2024年，Lilium企图从德国复兴信贷银行取得约1亿欧元的借款，但因为德国联邦政府回绝供给担保，这一尽力终究失利。
随后，Lilium宣告其子公司将依据德国法令请求破产。子公司的破产请求或许导致Lilium终究从纳斯达克全球精选商场退市或被停牌。
实际上，Lilium的窘境在之前发布的中期财报中已有痕迹。本年上半年，Lilium的研制费用、一般和办理费用以及销售费用别离为1.31亿欧元（约10亿元人民币）、0.49亿欧元（约3.8亿元人民币）和0.06亿欧元（约0.48亿元人民币），与上一年同期相比别离增加了55%、22.7%和49%。
因为缺少商业化效果，Lilium没有收入，首要依托股东融资和借款来坚持运营。因而，Lilium全体亏本，本年上半年净亏本了8694.9万欧元（约6.7亿元人民币），上市后累计亏本近20亿欧元（约153亿元人民币），融资所得的现金简直现已耗尽。
2024年上半年，Lilium的运营活动现金流减少了1.59亿欧元（约12.2亿元人民币），而出资和融资活动产生的现金流别离增加了0.81亿欧元（约6.2亿元人民币）和1.05亿欧元（约6.24亿元人民币）。到本年上半年末，Lilium的现金及现金等价物仅剩余1.09亿欧元（约8.4亿元人民币），现金储藏现已到了危险的边际。
公司高层曾泄漏，Lilium的未来运营才能在很大程度上取决于能否成功取得政府的可转化借款支撑。自公司建立以来，Lilium一向面对着持续的亏本和负的运营现金流，且估计这种状况在未来一段时间内仍将持续。根据其时的融资战略，Lilium迫切需求额定的资金注入以坚持业务的连续性。但是，假如德国联邦政府未能及时同意政府可转化借款的担保，公司办理层或许不得不采纳极点办法，包含大幅度减少本钱、减缩业务规划，乃至或许面对破产的危险。惋惜的是，这种最不期望看到的状况现已成为实际。因为联邦政府的回绝担保，本来有望成为公司“生命线”的1亿欧元借款未能到位。
乍一看，Volocopter和Lilium简直是一对“难兄难弟”。二者都曾被誉为是低空经济的前驱企业，但都因德国政府的不支撑而一度走到破产的边际。
十分奇特的是，在12月底宣告斥逐大部分职工短短几天后，Lilium又宣告找到新的出资人，预期到下一年1月完结买卖后重启运营。
低空经济们，仍是我国“过的好”
在2024年10月24日的公告中，Lilium表明，公司现在所面对的窘境首要源于缺少政府层面的有力支撑。与此一起，其竞争对手在包含美国、法国、我国、巴西和英国在内的多个国家都取得了赞助和借款，而德国的Volocopter和Lilium却未能享受到平等的政府支撑。
关于创始人Daniel Wiegand来说，他一切的慨叹终究会聚成一句话：假如可以从头挑选，他不会挑选在德国创业。
2024年，Volocopter和Lilium相继破产，而这一年却标志着我国低空经济的元年。站在风口之下的低空经济，受到了很多相关方针的支撑。
自年头初次被归入政府工作报告以来，低空经济便被确立为新的经济增加引擎。随后，多个部分联合发布了《通用航空配备立异使用施行计划（2024-2030年）》，旨在加快通用航空技能和配备的更新换代，推进低空经济向万亿级商场规划跨进。到了2024年年末，国家发改委建立了低空经济开展司，其首要责任包含拟定并施行低空经济开展战略和中长期规划，和谐处理相关严重问题等。
在方针的引导和支撑下，低空经济工业环境不断优化。全国各地政府纷繁出台相关方针文件，加大对低空经济的支撑力度。一起，低空经济相关企业的数量也在快速增加，到2024年9月，我国低空经济相关企业数量已超越5万家。
此外，据不完全统计，北京、安徽、江西、重庆、广州、贵阳、武汉、姑苏、无锡、沈阳等十个省市已建议建立低空经济工业基金，其间规划最大的到达200亿元，总规划已超越千亿元。
最新的发展是在本年1月3日，杭州杭实低空工业私募基金合伙企业（有限合伙）建立，履行业务合伙人为杭实产投控股（杭州）集团有限公司，出资额为4.1亿人民币，运营范围包含私募基金的股权出资、出资办理、财物办理等。该基金由杭州市实业出资集团有限公司及旗下杭实产投控股（杭州）集团有限公司一起出资。
毫无疑问，低空经济已成为2024年国资及政府引导基金最为喜爱的范畴之一，而且这一趋势有望在本年持续连续。
在2024年，全国共有258家低空经济相关项目公司取得融资，触及基金930支，其间包含国资母基金40支、政府引导基金30支，相关出资组织达444家。
处在出资圈的人都理解，国资LP的出资无疑便是风向标。
在国资大举押注低空经济赛道的前提下，现已有大批出资人也开端将目光放到了该赛道内。本年以来，组团看低空经济项目的出资人越来越多，曩昔专心于医疗、消费、半导体等其他赛道的出资人也将目光搬运到了低空经济上。
受此影响，2024年以来低空经济的融资事情明显增加，在2024年前6月，国内低空经济范畴已产生融资事情26起，其间超70%投融资项目投向无人机企业，包含无人机整机、体系及零部件制造商各个环节。
沃兰特航空、小鹏汇天、沃飞漫空、峰飞航空、星逻智能、鸿鹏航空、特金智能、时的科技、卓翼智能等多家企业都是在2024年收到融资的低空经济企业。
别的，沃兰特的A++++轮融资由北京机器人工业基金领投，京国瑞基金、首程本钱、燕创集团参加出资。零重力飞机公司在本年完结的近亿元A轮融资中，合肥高新区国有创投组织合肥高投作为领投方，科大硅谷引导基金、国华出资、蕴盛本钱、紫峰本钱跟投。这些事例都是由政府工业出资基金、政府引导基金的主导的低空经济出资事情。有专业出资人表明，低空经济着重的是整个低空空域开发和使用所带来的归纳经济效益，现在对范畴内创业企业来说是可贵的机会，在国家方针的支撑下，这一范畴正成为热门风口，其使用场景广泛，商场潜力大，技能立异不断等等长处，未来仍将具有光亮远景。